界面新闻记者 | 杜萌

经历了“深V反转”后，7月15日，三大指数集体小幅高开后持续震荡。从行业板块来看，生物医药、酒类、消费品等前期被压制的板块开始反弹。

Wind数据显示，在7月13日和7月14日，以中证、沪深、中证为代表的宽基获得资金大幅净流入。

7月13日和14日两日，全市场1568只ETF中，有703只获得资金净流入。宽基ETF整体净流入555.11亿元，其中，中证整体净流入最多，净流入150.46亿元；沪深合计净流入122.37亿元；中证合计净流入103.31亿元。

具体到单只ETF的资金流向来看，南方中证（.SH） 以约78.77亿元的净流入遥遥领先，是中证中资金流入最大的产品；南方中证（.SH）本周内（7月13日-7月14日）净流入75.65亿元，华夏中证（.SZ）净流入46.77亿元；​华泰柏瑞沪深（.SH）以63.07亿元的净流入位居沪深首位。

具体来看，仅7月13日，就有583.13亿元抄底资金大举增持中证1000、沪深300、中证500等宽基ETF。南方中证（.SH）净流入60.04亿元，南方中证（.SH）净流入59.62亿元，​华泰柏瑞沪深（.SH）净流入55.38亿元，华夏中证（.SZ）净流入48.65亿元，均位居全市场资金净流入的前十位。

此次资金的大手笔“抄底”，与近期披露的半年报业绩也有密切的关系。界面新闻记者统计发现，截至7月14日，目前已经有1558家A股上市公司披露2026年半年度业绩预告，其中业绩预喜的企业有682家，更有23家企业净利预增上限超10倍。

方正证券最新研报显示，根据上市公司盈利高频跟踪模型，2026年上半年A股非金融上市公司预测整体净利润同比增速为17.8%，较一季度将继续回升。细分来看，受到全球AI技术变革驱动，预计A股市场中计算机、通信和电子设备制造业上市公司上半年利润大概率高速增长，预期增速超100%。

此次大资金涌入宽基ETF，被市场认为是逢低布局，引领投资者风险偏好进行阶段性修复，市场或进一步企稳反弹。

“ 从资金行为来看，每逢急跌，便有险资等大额资金借道宽基ETF入场，这已经成为近两年较为稳定的交易模式。相较于个股，宽基ETF具有持仓透明、流动性好、分散风险等优势，尤其适合机构资金在底部区域进行快速布局。 ”某公募首席经济学家对界面新闻记者表示。

南方基金对界面新闻记者表示，中长期看，A股整体股权风险溢价率仍处中位水平、基本面改善，不存在中期级别转熊的压力，市场整体依然围绕企业盈利持续改善与产业景气分化展开。当前国内行业分化格局持续凸显，科技制造板块营收、盈利增速领跑各大行业，2026年一季度净利润和营收增速两项指标均位居板块首位，增长势头延续向上，叠加全球AI产业蓬勃发展，操作上宜紧扣产业趋势主线，精选科技里有壁垒、集中度高的方向，把握高景气赛道的确定性机会。

短期来看，整体判断A股当前正处于一轮缩量调整周期，现阶段缩量的幅度与持续时长均显著短于历史可比调整阶段，全市场指数回撤幅度相对有限，行情大概率仍将维持月度级别的震荡格局。

对于二季度领跑市场的科技主线，南方基金也提醒，目前科技板块交易拥挤度、成长相对价值季度超额收益等多项指标均触及历史极值，市场或已进入分化收敛周期，参考历史规律，该阶段通常持续1至3个月，但科技板块中长期核心逻辑并未破坏，长期行情依旧具备配置价值。从绝对收益视角出发，红利风格近期回撤幅度已经较大，如果后续科技板块调整，资金可能会转而流入防御性较强的自由现金流等红利资产，目前是较好的左侧配置时点。

也有基金经理认为，目前的回调和震荡是对科技股的再校准。金信基金经理刘尚在接受界面新闻记者采访时表示，从数据层面来看，科技股当前的回调，更多是交易层面的降温，而不是产业逻辑的逆转。AI算力需求仍在增长，国产算力、存储、半导体设备材料等方向仍然处在产业升级和国产替代的大趋势中。此前科技板块涨幅较大，交易拥挤度提升，遇到海外波动和资金面扰动后出现调整，本身也属于市场运行中的正常现象。

“从更积极的角度看，适度回调有助于行情走得更稳。前期科技股上涨较快，部分标的估值和预期抬升较多，短期波动加大并不意外。经过调整后，市场会重新回到业绩兑现、订单增长、资本开支落地和估值性价比的比较中。对于真正具备产业趋势、盈利能力和国产替代空间的优质公司，回调反而提供了更从容的观察和布局窗口。”刘尚表示。