10 月 6 日消息，近日，有网友在雪球发帖分享在挪威奥斯陆用餐时，将 玩偶放在桌上拍照，服务员称赞 "cute "。

随后有网友在评论区提到 " 我儿子说买 ，不如买 ，因为可以饱口福 "，段永平回复称：" 孩子说这话还真有点可怜的。"

这句评论迅速引发热议。不少网友认为，孩子不喜欢玩偶、想吃根香蕉是再正常不过的事，言下之意是在暗示 " 优于香蕉 " 的消费等级观念，显得居高临下。 随着讨论升温，该条评论随后被段永平删除。

随后，有网友对这句话进行解读，认为段永平可能误解了原意。孩子并非想要 却因 " 懂事 " 选择香蕉，而只是单纯不喜欢这个玩偶。

段永平回复称 " 确实是这个意思 "，并表示很多小孩其实对 没兴趣，自己的儿子就一点兴趣都没有。

最后他表示：" 如果这句话无意中伤害到了任何人，我道歉！"

细看之下，这道歉难免有 " 破防 " 的意味。

请看段永平持股泡泡玛特完整时间线：

1. 2025 年：段永平曾表示看不懂泡泡玛特，不会投，自嘲年纪大理解不了潮玩生意。

2. 2026 年 3 月：看完泡泡玛特 2025 年报，花数日深度研究，称很久没有这种投资兴奋感，开始转变看法。

3. 2026 年 4 月：先用卖出看跌期权（卖 Put）布局泡泡玛特，戏称 " 泡泡玛特保险公司开张 "；此时尚未大量持有正股，赚权利金，等待行权机会。

4. 2026-05-07：雪球发文，清仓中国神华，全部换成泡泡玛特，正式大规模建仓正股。

5. 2026-05-25：港交所披露，合计持股 7637.16 万股，持股 5.69%，举牌（突破 5% 强制披露线），成为泡泡玛特第二大股东，仅次于创始人王宁，成本约 150 港元附近，对应持仓市值超 110 亿港元。

6. 2026-05-28：继续增持，持股提升至 6.04%。

7. 2026-07 上旬：持续加仓，持股最高至 1.02 亿股，7.65%，为本次持仓峰值。

8. 2026-07-23：雪球表态：泡泡玛特我才刚开始买，10 年内大概率不会卖。

9. 2026-07-30：港交所权益显示持股降至 5.55%，市场误以为大幅减持。

10. 2026-08-05：段永平澄清：不是二级市场直接抛售，是 put 到期、部分被 call（看涨期权履约），按期权合约交付股份，属于衍生品交割，并非主动看空卖出；泡泡玛特官方也同步确认该解释。

根据测算，市场主流综合预估成本约 152.3 港元 / 股（含卖 Put 权利金收益摊薄），目前泡泡玛特股价 150.7 港元，如今半年过去，段永平在泡泡玛特上不仅没赚到钱，反而浮亏超 1 亿港元。

百亿港元投资泡泡玛特，半年时间浮亏超 1 亿港元，资金效率大打折扣。

难怪段永平在泡泡玛特话题上屡次破防。

段永平并不是情绪崩溃，只是一改往日温和风格，多次直接回怼嘲讽、抬杠的网友，因此被市场解读为 " 破防 "。段永平一贯在雪球耐心答疑，但泡泡玛特这笔重仓争议极大，评论区大量嘲讽，几次回复语气明显强硬。

最出圈一次破防是网友嘲讽他 " 买娃娃是一生最大错误 "。

网友留言玩梗：" 老年的段：投资泡泡玛特是我这一生犯的最大的错，我以为泡泡玛特有极强的护城河。忘记了它其实就是一个该死的卖布娃娃的零售商。"

段永平直接回复：该吃药了吧。这一句是全网说他 " 破防 " 最主要来源。

彼时泡泡玛特中报出炉，海外业务下滑，市场质疑潮玩只是短期情绪生意，大量人嘲笑段永平重仓押注娃娃。

段永平认为网友简单粗暴把泡泡玛特贬低成卖布娃娃，否定 IP 商业模式，他觉得这种说法不讲逻辑，直接硬刚。

段永平后续补充反复强调，不关心市场短期预期，只关心公司长期现金流。

面对网友在其投资泡泡玛特话题上已经有多次破防，段永平还是应该更淡定。