内存价格飙升挤压利润空间，三星电子与苹果正缩减智能手机零部件订单，直接威胁到三星显示的第四季度盈利。后者近三分之二营收依赖这两大客户。

据业内人士透露，三星移动部门已要求供应商将第四季度零部件交付量较原计划减少 20% 至 30%。苹果亦将部分 18 Pro 及 Pro Max 机型的 10 月订单削减 15% 至 20%。

正值旗舰机型发布带动高端 OLED 面板需求之际，此次订单回调幅度超出预期。尽管三星通常在新一代 S 系列发布前调整产能，但此次削减力度罕见。

客户高度集中，抗风险能力受限

三星显示缺乏缓冲余地。其 2025 年审计报告显示，苹果和三星电子分别贡献了其年度收入的 40.4% 和 22.4%，合计占比达 62.8%，销售额约 18.66 万亿韩元（约合 141 亿美元）。

高端 OLED 订单下滑对利润的冲击远超出货量降幅。工厂利用率降低推高了单块面板的固定成本，而高毛利产品占比下降进一步拉低了销售组合质量。

" 担忧不仅在于销量减少，更在于丢失了哪些订单，" 业内人士指出，" 若削减主要集中在高端 型号，叠加工厂利用率下降，对营业利润的损害将不成比例地巨大。"

内存成本高企，产业链全线承压

压力源头在于内存市场。芯片制造商将产能转向高利润的服务器 DRAM 及 AI 高带宽内存，导致移动内存价格飙升。市场研究机构估计，智能手机用 价格在第二季度环比上涨 78% 至 83%。

数据显示，第三季度全球智能手机出货量同比下降 20%，创下自 2012 年以来同期最低水平。尽管内存繁荣利好三星半导体部门，但其移动和网络业务在第二季度仍录得 7000 亿韩元营业亏损。为抵消成本，苹果已将 18 Pro 和 Pro Max 在韩国的起售价各上调 20 万韩元。

成本压力正传导至面板环节。手机制造商向 OLED 供应商施压要求折扣，以对冲高昂的内存成本，进一步威胁显示器制造商的利润率。

折叠屏难掩大局放缓

苹果首款折叠屏手机 Duo 本周五上市，其 OLED 面板由三星显示独家供应，构成潜在缓冲。机构预测，随着市场规模扩大 44% 至 2900 万台，韩国供应商今年将占据全球折叠屏显示设备出货量的 66%。

然而，业内人士认为：" 独家供应折叠屏虽是重大胜利，但无法自动弥补常规 系列订单的减弱。折叠屏虽属高价值业务，但体量相对较小，难以完全抵消庞大高端智能手机市场的放缓趋势。"

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