雷递网 乐天 10 月 27 日

泡泡玛特（09992.HK）今日发布公告披露第三季度数据，公告称，泡泡玛特 2026 年第三季度整体收益（未经审核），较上年同期同比下降 45%-50%，其中中国收益同比降 25%-30%，亚太同比下降 65%-70%，美洲同比下降 70%-75%，以及欧洲及其他地区同比下降 50%-55%。

泡泡玛特称，2026 年第三季度线下渠道同比下降 5%-10%；线上渠道同比下降 45%-50%。

当下，泡泡玛特面临最大的问题是增长失速。财报显示，泡泡玛特 2026 年上半年营收 171.7 亿，较上年同期的 138.76 亿增长 23.8%。

泡泡玛特 2026 年上半年运营利润 67.25 亿，较上年同期的 60.44 亿增长 11.3%；期内利润为 51 亿，较上年同期的 46.82 亿增长 8.9%。

泡泡玛特 2026 年上半年经调整净利 51.56 亿，较上年同期的 47 亿增长 9.5%；经调整净利率为 30%，较上年同期的 33.9% 下降 3.9 个百分点。

2026 年上半年的财报会上，泡泡玛特创始人王宁语气也显得没那么足，直言虽然上半年完成超过 20% 的增长，但预计下半年压力会比上半年更大，今年大概率完不成年初既定的全年 20% 增长目标。原因是，2025 年第三季度基数非常高，因此，2026 年下半年的营收压力会比上半年更大。

2025 年， 被炒上天，但 2026 年， 失去了往日的势头。

2026 年以来，投资人段永平曾多次公开唱多泡泡玛特，不过，泡泡玛特股价走势并不如段永平所追捧的那样，反而今年以来已经累计下跌 28%。

作为泡泡玛特当下的第二大股东，段永平损失也有点大。

截至今日收盘，泡泡玛特股价为 132 港元，市值已跌破 1800 亿港元，目前为 1758 亿港元。